Een week zoals een ander...

door Wolf , 05/11/2007 20u59

Welke crisis?

Maken wij ons zorgen om dingen die niet er niet zijn?

Zien wij spoken die blijven hangen zijn op Halloween, en de poort naar de andere dimensie niet meer terug vinden.

Eerst de FED over inflatie.

In september verklaarde de FED dat:

"Readings on core inflation have improved modestly this year."

Nu luidt het:

"Readings on core inflation have improved modestly this year, but recent increases in energy and commodity prices, among other factors, may put renewed upward pressure on inflation."

Met een olieprijs boven de 90 USD/vat is dit een milde manier om dingen te stellen.

En wat met de implosie van de vastgoedmarkten over de plas?

In September konden we in de FED verklaring hierover het volgende lezen.

"Economic growth was moderate during the first half of the year, but the tightening of credit conditions has the potential to intensify the housing correction and to restrain economic growth more generally."

Afgelopen woensdag werd dit omschreven als:

"Economic growth was solid in the third quarter, and strains in financial markets have eased somewhat on balance. However, the pace of economic expansion will likely slow in the near term, partly reflecting the intensification of the housing correction."

Dan over de tewerkstelling. Deze cijfers worden berekend door het Bureau of Labor Statistics (BLS). De methodologie die gebruikt wordt heeft als nadeel dat in tijden van economische groei het aantal nieuwe tewerkstellingsplaatsen onderschat wordt en in tijden van economische verzwakking er een overschatting van de jobcreatie plaatsvindt.

Bovendien zijn er twee rapporten. Er is het household survey waarbij elke keer 60.000 families worden opgebeld waarbij gevraagd wordt hoeveel mensen er wonen in het huis en hoeveel er een job hebben, wil iedereen een job die er nu geen heeft, hoe was de situatie vorige maand, enz.

En dan is er het establishment survey. Hierbij worden 160.000 bedrijven gecontacteerd (op een totaal van 9 miljoen) om na te gaan hoeveel mensen er die maand tewerkgesteld werden. Binnen dit rapport worden een aantal veronderstellingen gemaakt met betrekkin tot de nieuwe en kleinere bedrijven. Een schatting dus die de birth-death ratio noemt (BD) en waarbij een cijfer naar voren wordt geschoven die deze schatting in cijfers vertaald. Over een aantal jaren is de deze benadering vrij accuraat. Maar binnen het kader van een aantal maanden niet.

In oktober werden op deze manier 103.000 jobs aan het cijfer toegevoegd. Vreemd. Bijvoorbeeld de 14.000 nieuwe plaatsen in de bouwsector lijkt een absolute absurditeit.

Dus voorzichtig bij het interpreteren van deze cijfers. Wij krijgen dingen te zien die niet zijn wat ze lijken.

---

« vorige pagina Korte Biografie Auteur:
Loerend vanuit het kreupelhout kijkt de wolf naar het spel van stier en beer. Van vele markten thuis zwerft hij rusteloos en zoekend om op het juiste ogenblik toe te slaan. Achter het wolventeam gaan beurspro's schuil met een jarenlange beleggingservaring.

Positie:
Op het moment van publicatie heeft de auteur geen positie in de vermelde waarde(n).

Lees zeker ook onze Disclaimer